Hoy quería hacer referencia a una práctica bastante común en el mundillo de la inversión en bolsa a largo plazo. Me refiero a comprar acciones de una empresa que no está muy cara, pero que tampoco está en el precio que te gustaría para invertir una cantidad significativa. A este tipo de pequeñas compras se les suele llamar “pillar sitio”. Te voy a contar cuál es el interés de hacer eso, con las ventajas, pero también sus inconvenientes.
“Pillar sitio” en bolsa: un ejemplo con un caso real reciente
Hace unas semanas conté las compras que había hecho en bolsa durante la segunda mitad del año. Una de ellas fueron unas pocas acciones de Coca Cola. La multinacional de bebidas suele estar muy demandada, y bastante cara, cotizando a unos múltiplos altos y con una rentabilidad del dividendo relativamente baja para una empresa que, al menos en los últimos años, no crece mucho.
Pero una noticia sobre la eficacia de un fármaco contra la obesidad provocó una bajada generalizada de las cotizaciones de empresas que venden gaseosas, hamburguesas o chucherías. Fue uno de esos movimientos muy exagerados, en los cuales el mercado reacciona a una noticia de manera abrupta, para luego corregir.
Coca Cola lleva muchas semanas cotizando alrededor de los 60 dólares, un precio que me parece excesivo para una inversión a largo plazo. Idealmente, me gustaría entrar si bajase hasta los 45 dólares. Eso no ha sucedido desde 2020, época de pandemia en la que llegó a cotizar en los 38 dólares.
La noticia del fármaco llevó la cotización por debajo de los 52 dólares. Estuve pensando si esperarme a que bajase hasta los 50, pero al final opté por “pillar sitio” y compré un poco por debajo de los 52 dólares.
¿De qué sirve “pillar sitio”?
En mi caso, uso ocasionalmente esta estrategia por varios motivos, que pueden ser diferentes en función de la empresa en la que se entra.
Tenerla en cartera permite estar más pendiente de sus evoluciones
Por mucho que tengas una empresa en el radar y que te pongas unas alertas para saber si baja de un precio concreto, tenerla en cartera te obliga a seguirla mucho más de cerca. No sé cuál será el caso de otros inversores, pero yo tengo mi hoja de cálculo con precios actualizados y otras informaciones relevantes. Y, como es lógico, presto bastante más atención a mis empresas que a las que solamente me interesan.
Puedes ponderar a la baja o al alza
Si es una empresa estable, pero no suele dar oportunidades de bajar mucho, como el caso de Coca Cola, te esperas pacientemente a que baje del precio de tu compra inicial, y entonces compras más, en este caso ponderando a la baja. Como la inversión inicial no era especialmente grande, el precio medio ponderado estará más cerca del nuevo precio de compra que del inicial.
En el caso de una empresa que está creciendo mucho, a lo mejor hiciste la primera compra con un poco de dudas sobre si estabas pagando de más. Pero luego los resultados van saliendo trimestre a trimestre, y tu inversión se vuelve cada vez más barata, comparada con los nuevos beneficios de la empresa. En ese caso, cuando veas una oportunidad de ampliación, muy probablemente pagarás más caro que en tu primera compra, pero estarás ponderando al alza, así que la media no saldrá tan cara.
Tu riesgo es limitado
Supongamos que querías invertir en 3M, pero, con las historias de juicios y demás, no sabías a qué precio entrar. Habías visto que la empresa cotizaba en los 200 dólares a mitades de 2021, y caído por debajo de los 130 dólares un año después. Un mes después de esos mínimos, se había recuperado algo y cotizaba por encima de los 150 dólares. Entonces decidiste que, si el mercado te daba la oportunidad, comprarías en los 120 dólares. Un mes después, estaba en esos precios. Entonces pensaste: “voy a pillar sitio comprando solo unas pocas”.
¿Qué ocurrió? Que, con todas las informaciones negativas sobre la empresa, la cotización cayó hasta los 85 dólares. Y ahora está en unos 92 dólares, así que podría caer más todavía. El mínimo fue un 30% por debajo de tu precio de “pillar sitio”. Pero, como tu inversión fue pequeña, tu riesgo y la pérdida potencial también lo fueron.
Si estudiaste bien 3M y crees en la empresa, has tenido la oportunidad de comprar más alrededor de los 90 dólares, promediando a la baja. Comprando el doble de acciones a ese precio, ahora tendrías un precio medio de 100 dólares y una inversión de una cantidad razonable.
¿Qué inconvenientes tiene “pillar sitio” en una empresa?
Las pequeñas compras suelen tener comisiones más altas
La mayoría de los brókeres cobran una parte fija y una variable en cada transacción, lo que significa que una compra pequeña, como lo es típicamente una inversión para “pillar sitio”, te cuesta más, proporcionalmente, en comisiones. Pero si usas un servicio con tarifas bajas, no es un problema tan grave.
Hasta que amplies, la inversión no tiene demasiado interés
¿Qué pasa si la cotización de Coca Cola no baja a los 45 dólares en los próximos años, y sus resultados tampoco mejoran mucho? En ese caso, probablemente no amplie, y tendré una participación irrisoria, sin peso en mi cartera. Tampoco me aportará muchos dividendos, ni en valor absoluto, ni en porcentaje de rentabilidad sobre el importe invertido.
Si la situación se prolonga mucho en el tiempo, podría ocurrir que vendiera mi participación, con la despreciable plusvalía, y usase el dinero para ampliar otra empresa o hacer una primera entrada en otra.
La idea de “pillar sitio” va un poco en contra de la lógica de la inversión
Al menos en algunos casos. Muchas veces, se compran esas acciones para “pillar sitio” en una empresa con mucho nombre. Creo que mi caso con Coca Cola es muy representativo de ello. Pero, cuando lo piensas, no es la cosa más lógica desde un punto de vista de inversor.
Uno de los principios básicos para invertir en bolsa a largo plazo es no encapricharse con una empresa. Si baja al precio que has definido como bueno para entrar, compras. Si no ocurre, simplemente no inviertes.
En ese caso, “pillar sitio” es una manera de torcer un poco ese principio, pero de una manera prudente, comprando una cantidad mínima y a un precio correcto.
Vamos, que si la empresa no fuese Coca Cola, probablemente no hubiese entrado entonces. Estaría en mi lista de posibles compras, y solo hubiese entrado en los 45 dólares. Es decir, no hubiese comprado.
¿Qué opinas del concepto de “pillar sitio” en bolsa? ¿Lo haces alguna vez? No dudes en compartir tus reflexiones en la sección de comentarios.