Pequeña presentación de Coca Cola
Fundada en Atlanta en 1892, la empresa de bebidas refrescantes está presente por todo el mundo, concretamente en más de 200 países y territorios. Es una marca icónica, especializada en bebidas, que vende por supuesto Coca Cola, pero también Fanta, Aquarius, Powerade, Sprite, Schweppes y hasta los cafés Costa, entre otros.
Su poder de marca es tan fuerte que es uno de los pocos productos que las marcas blancas tienen dificultades en sustituir. Y eso la hace una empresa interesante para el largo plazo.
¿Cuánto gana Coca Cola?
Para tener una idea más concreta del ritmo de crecimiento de Coca Cola, nos vamos al 2019, último año antes de la pandemia. Entonces facturó 37.266 millones, ganó 8.920 millones, es decir 2,07 dólares por acción. Eso significa que, en ese plazo de 4 años, el beneficio por acción de Coca Cola creció un 4,5% anual y las ventas un 5,3%.
En otras palabras, Coca Cola es una empresa que crece poco, alrededor de un 5% anual.
¿Qué dividendo paga Coca Cola?
En febrero de 2024, la empresa anunció que subía el dividendo trimestral a 0,485 dólares, es decir 1,94 dólares al año. Si comparamos esa cantidad con los 2,47 dólares de beneficio, es un payout del 78%, que entra dentro de lo razonable, aunque se podría considerar algo alto.
¿A qué precio comprar acciones de Coca Cola?
Cuando escribo esas líneas la empresa de Atlanta está cotizando en unos 58,5 dólares, y lo cierto es que, por la mayor parte de los últimos meses, ha estado en esos precios, más o menos entre 58 y 61 dólares.
A esos precios, Coca Cola da una rentabilidad bruta del dividendo de 3,3% aproximadamente, y cotiza a un PER de casi 24 veces. Eso es, que la empresa está valorada por el mercado por 24 veces sus beneficios del último año.
Un PER de 24 para una empresa que crece un 5% es alto. En otras palabras, en 59 dólares Coca Cola me parece cara. Incluso teniendo en cuenta el estatus de la compañía, a esos precios no es muy interesante.
¿Y qué sería un buen precio para comprar acciones de Coca Cola? Recuerda que eso es solo mi opinión, no es recomendación de compra. Cada uno se hace su opinión y tienes que estudiar la empresa antes de invertir. Pero yo creo que a PER 18 sería mucho más razonable comprar Coca Cola, y eso significa comprarla en 45 dólares y con una rentabilidad inicial del dividendo de 4,3%
¿Da oportunidades Coca Cola?
Tengo que ser honesto, comprar acciones de Coca Cola al precio que indiqué de 45 dólares no es fácil que suceda a corto plazo. De hecho, en los tres últimos años me parece que la cotización no ha bajado de los 50 dólares.
Pero el mercado es irracional, y a veces hay buenos momentos para comprar. La última gran oportunidad ocurrió durante el Covid. Las acciones de Coca Cola se podían comprar por debajo de los 40 dólares. Y, más recientemente, una noticia sobre un fármaco contra la obesidad hizo que rozasen los 50 dólares, que, aunque caro, podría ser un primer punto de entrada, mientras se espera una caída más grande.
¿Y mientras tanto?
Hay muchas empresas en el mercado, y los inversores se pasan temporadas infravalorando a unas compañías y sobrevalorando a otras. La clave es tener paciencia, no obsesionarse con una compañía en particular, y comprar las empresas de calidad que están baratas en ese momento.
Probablemente Coca Cola tenga que esperar. Pero no pasa nada. La idea de invertir a largo plazo es constituirse unas rentas estables y crecientes. No coleccionar marcas prestigiosas en la cartera.