He pensado que podía ser interesante para los lectores hablar de tres empresas que llevo en mi cartera de acciones y que están a un precio atractivo, en mi opinión, ahora mismo, para una inversión a largo plazo con el objetivo de cobrar dividendos. Si lees este artículo más adelante, puede que la cotización de la empresa haya cambiado. Hablaré de precio a noviembre de 2023. Son 3 acciones de dividendos que considero baratas ahora mismo, pero no es ninguna recomendación de compra. No soy asesor de inversiones. Solo comparto mi opinión como inversor particular. Tienes que hacer tu propia investigación para saber si esas compañías encajan con tu perfil de inversor.
Una advertencia inicial
La estrategia de inversión a largo plazo buscando la rentabilidad por dividendos a menudo se basa en comprar acciones de buenas empresas que están pasando por alguna dificultad puntual, lo que les permite estar a un precio más atractivo. Los mercados tienden a sobre reaccionar. Cuando una empresa va bien, es habitual que cotice por valores superiores a su potencial real. Cuando lo está pasando mal, suele ocurrir lo contario. Es una forma de aprovechar mejor el interés compuesto.
Pero claro, toda la dificultad del ejercicio consiste en determinar si los problemas que tiene la empresa son temporales, o si son el síntoma de algo más grave. Y allí es cuando un inversor se puede equivocar, y por eso es tan importante diversificar mucho la cartera, idealmente que ninguna posición supere el 4 o 5% del total.
Y recuerda que, si inviertes a largo plazo, no debes obsesionarte con la cotización de la empresa. Si baja, es una oportunidad para ampliar, siempre que hayas analizado la empresa y determinado que es una buena opción.
Digo eso porque los tres ejemplos que voy a poner a continuación son empresas pasando por lo que considero que son problemas temporales. Una española, una alemana y una americana. Para esas dos últimas, mira el impacto de la doble imposición.
3 acciones de empresa de dividendo baratas ahora mismo
Línea Directa (LDA)
Cualquiera que hubiese comprado acciones de Línea Directa al poco tiempo de su introducción en bolsa en 2021 probablemente esté bastante descontento con el comportamiento de la cotización. La empresa llegó a cotizar a 1,90€ por acción, y últimamente se ha movido alrededor de los 0,8 euros, es decir una caída del 58% desde máximos.
¿Qué ha pasado? Resulta que Línea Directa es una aseguradora de bajo coste centrada principalmente en los coches. Es una empresa muy bien gestionada, pero en caso de fuerte subida de la inflación tiene un problema. Porque determina el precio de sus primas con unas hipótesis de costes, y tiene márgenes muy apretados. Si de repente hay mucha inflación, no puede repercutir el incremento hasta la fecha de renovación de la prima de seguro, pero sus costes aumentan inmediatamente.
En unos meses la empresa ha empezado a perder dinero por la fuerte inflación, aunque en los últimos tiempos parece que está recuperando la rentabilidad.
¿Cuánto puede ganar en tiempo normal? Estimar un beneficio por acción de 0,1 euros en tiempo normal no es nada descabellado. A la cotización actual, significaría un PER alrededor de 8 y podría dar una rentabilidad del dividendo del 10% al precio actual.
Pero hay que tomar en cuenta algunos riesgos, como una competencia cada vez mayor en el segmento low cost y la posibilidad de que vuelva la inflación.
BASF (BAS)
El gigante químico alemán es una empresa cíclica, cuyos beneficios se pueden ver muy afectados por los costes de la energía o las recesiones económicas. Fabrica una amplia gama de productos, desde plásticos hasta adhesivos pasando por productos para la agricultura, las biotecnologías, o el negocio de las baterías. En los últimos meses se ha visto afectada tanto por la subida de costes como por el impacto de la salida de Rusia de su filial de energía, empresa que quiere vender.
Por lo general, la compañía lleva unos años saliendo de sus negocios más cíclicos, para procurar tener ingresos y beneficios más estables a largo plazo. Y eso es algo interesante para inversores que buscan comprar acciones de BASF para invertir por dividendos. Además, está invirtiendo en renovables para depender mucho menos de la volatilidad del precio de la energía. Y está haciendo estrategias de ahorro de costes.
Cuando miramos el histórico, vemos que la empresa lleva incrementando o manteniendo el dividendo de un año para otro desde el 2009. Paso de 1,7€ por acción a los 3,4€ actuales, lo que significa que se ha duplicado. En 2024, es probable que se mantenga igual, aunque también podría bajar ligeramente. Pero, a medio y largo plazo, las medidas que está tomando la empresa deberían traducirse en mejoras de resultados, y también de dividendos.
A los 42 euros por acción en los que la cotización se ha estado moviendo recientemente, da una rentabilidad del 8%. Para una empresa que tiene una deuda razonablemente baja, de 1,5 veces EBITDA en 2022, y potencial de crecimiento de beneficios, es un buen punto de entrada, en mi opinión.
3M (MMM)
Una de las empresas de las que más se ha hablado en los últimos meses en el mundo de la inversión es 3M, es decir todo un “dividend king”. ¿Qué es un rey del dividendo? Simplemente es una empresa que lleva más de 50 años incrementando el dividendo que paga a sus accionistas. Concretamente, a fecha de este artículo, 3M lleva 65 años haciéndolo. Lo que, hasta cierto punto, muestra la capacidad de la empresa para ir generando valor a largo plazo.
Pero la empresa industrial diversificada 3M está pasando por un momento difícil en bolsa. ¿Las causas? Principalmente son dos. Por una parte, se enfrenta a multas multimillonarias por productos defectuosos, y por el otro, está a punto de hacer un spinoff de su división de salud.
De hecho, es posible que la empresa no tenga más remedio que recortar el dividendo provisionalmente durante una temporada, para ayudar a financiar el pago de las multas y sortear esos tiempos difíciles. Pero es una empresa con poca deuda (1,4 veces EBIDTA en 2022) y una gama de productos líderes en muchos segmentos de mercado.
Está cotizando alrededor de los 90 dólares, con un dividendo de 6 dólares por acción. Eso daría una rentabilidad de partida de unos 6,7%, sabiendo que existe el riesgo de un recorte temporal, pero que también la empresa probablemente vaya a mejorar sus resultados notablemente en el futuro.
¿Has comprado acciones de alguna de esas empresas? ¿Conoces otras acciones baratas ahora mismo para invertir a largo plazo en una estrategia de dividendos? No dudes en compartir lo que opinas en la sección de comentarios.